O BTG Pactual realizou ajustes em sua nova carteira recomendada de fundos imobiliários (FIIs) para o mês de abril, alterando as alocações de alguns ativos.
A carteira, que conta com 17 fundos imobiliários, recebeu algumas mudanças importantes, com destaque para a inclusão do BTHF11, a saída de KNRI11 e a redução na participação de CPTS11.
O BTHF11 é um fundo que se destaca no segmento de hedge funds, também conhecidos como FIIs multiestratégia. Lançado inicialmente em janeiro de 2023 como um fundo cetipado, o FII passou a ser negociado na bolsa em dezembro de 2024 após a fusão com o BCFF11, criando um dos maiores hedge funds do mercado, com um patrimônio líquido superior a R$ 2 bilhões.
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A estratégia do fundo imobiliário BTHF11 inclui uma alocação diversificada entre FIIs (56,8%), CRIs (22,6%), imóveis (17,8%) e caixa (2,8%). As taxas médias da carteira de CRIs são de IPCA + 9,5% ao ano, CDI + 3,18% ao ano e IGP-M + 14,5% ao ano, com prazo médio de 5 anos.
Confira a seguir como ficou a carteira de FIIs do BTG para o mês de abril:
| Fundo | Participação | P/VP | DY |
| BTCI11 | 7,00% | 0,92 | 12,40% |
| KNCR11 | 13,50% | 1,03 | 11,90% |
| KNIP11 | 7,50% | 1,01 | 14,40% |
| CLIN11 | 3,50% | 0,92 | 13,70% |
| RBRR11 | 9,00% | 0,93 | 13,50% |
| RBRY11 | 8,00% | 0,99 | 13,30% |
| VILG11 | 6,00% | 0,74 | 9,70% |
| BRCO11 | 4,50% | 0,9 | 9,80% |
| BTLG11 | 7,00% | 0,94 | 9,60% |
| BRCR11 | 3,50% | 0,46 | 13,50% |
| PVBI11 | 6,00% | 0,75 | 7,60% |
| HGBS11 | 3,50% | 0,91 | 9,80% |
| GZIT11 | 2,00% | 0,53 | 19,30% |
| TRXF11 | 7,00% | 0,98 | 11,10% |
| HGRU11 | 3,50% | 0,95 | 9,00% |
| CPTS11 | 5,00% | 0,84 | 13,30% |
| BTHF11 | 3,50% | 0,77 | 14,50% |
A estratégia por trás de cada mudança feita pelo BTG na carteira de FIIs
Segundo a visão dos analistas do BTG Pactual, a principal vantagem do BTHF11 em relação aos concorrentes é a possibilidade de ganhos de capital com aquisições realizadas durante a fusão, quando alguns FIIs estavam próximos das mínimas históricas.
Além disso, o fundo possui uma liquidez diária superior à média do setor, com R$ 4,1 milhões, em comparação com os R$ 2 milhões por dia de outros hedge funds. Sua carteira inclui não apenas FIIs e CRIs, se tornando mais diversificada.
Para dar espaço à entrada do BTHF11, o BTG Pactual optou por retirar o KNRI11 da carteira. Este fundo representava 1,5% da carteira e registrou um bom desempenho, com um alpha de 1,64% em relação ao IFIX durante o período em que fez parte da carteira recomendada.
Segundo o BTG, a retirada de KNRI11 foi uma decisão estratégica, focada em otimizar a alocação do portfólio.
Além disso, o CPTS11, que teve uma performance de 15% em março, também sofreu uma redução na sua participação, passando a representar 5% da carteira. O motivo para essa diminuição foi o forte desempenho recente do fundo, o que levou a equipe do BTG Pactual a realizar parte dos ganhos no curto prazo.
Após essas mudanças, a carteira recomendada de FIIs continua com 17 fundos, mantendo uma liquidez média diária de R$ 4,9 milhões e um dividend yield médio ponderado de 11,9%. No mês de março, a carteira obteve um retorno de 5,92%, enquanto o IFIX teve uma alta de 6,14%.
